发布日期：2025-07-29 22:39 点击次数：180
作家：冠通期货
【战略分析】
国内供应方面，棕榈油到港压力保抓高位，11 月备货耗尽季节性回升，廉价刺激成交，陆续去库;油厂开工陆续回升，豆油需求晋升有限，库存转升， 11 月下旬至 12 月大豆到港压力偏大。
国际方面，棕榈油虽近端供需宽松历程有所削弱，但炒作空间也曾有限。供应方面，雨季影响渐强，降雨已在油棕莳植区铺展，瞻望 11 月产出有小幅回落，但仍将守护高产;棕榈油盘面呈现升水结构，商场有在交游减产预期，而厄尔尼诺于 11 月中下旬将步入快速发延期，成心于防碍降雨，减产幅度或不足预期;而中始终看，跟着印尼林地保护端正，印尼来岁的增产才气将进一步削弱，加上翻种、施肥不利，和部分产区受到了干旱影响，瞻望远期增产将受扼制。需求端，11 月高频出口弱化，耗尽国备货需求或转冷，后续将濒临冬季的耗尽走软，瞻望棕榈油出口商场将季节性走弱。
好意思豆收割完成，好意思豆出口销售高位回落，国际贸易流垂死的边缘改善。跟着巴西中北部降雨预期增多，基于莳植的天气炒作或渐入尾声，归来供需，原料端利多削弱。
总体来看，棕榈油 11-12 月份濒临的宽松压力也曾存在，雨季的减产幅度有较大不细目性，咱们以为产量难以快速下滑，而需求端举座仍有下行压力，宽松情状不改。南好意思炒作处降温阶段，好意思国出口销售大幅转弱，原料端支撑削弱。瞻望棕榈油、豆油区间偏弱触动。
【期现行情】
期货方面：
为止收盘，棕榈油主力收盘报 7327 元/吨，+0.77%，抓仓-27380 手。豆油主力收盘报 8226 元/吨，+1.01%，抓仓-26347 手。
现货方面：
棕榈油方面，为止 11 月 28 日，广东 24 度棕榈油现货价 7450 元/吨，较上个交游日 +140。豆油方面，主流豆油报价 8540 元/吨，较上个交游日+100。
现货成交方面，11 月 27 日，豆油成交 39100 吨、棕榈油成交 1230 吨，总成交较上一交游日+26130 吨。
【基本面追踪】
讯息上：
据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据涌现，2023 年 11 月 1-25 日马来西亚棕榈油单产减少 3.62%，出油率减少 0.24%，产量减少 4.88%。
基本面上：
供给端，昨日油厂开机率 64.4%。为止 11 月 24 日当周，豆油产量为 35.49 万吨，环比 +4.01 万吨;豆油表不雅耗尽量为 31.99 万吨，周环比-0.14 万吨;豆油库存为 95.8 万吨，较上周+3.5 万吨。为止 11 月 24 日当周，国内棕榈油生意库存 96.22 万吨，周环比-3.78 万吨。
据 Mysteel 调研涌现，预估 2023 年 11 月世界棕榈油到港量 40 万吨傍边。
据 Mysteel 调研涌现， 2023 年 11 月 20 日-11 月 24 日，国内棕榈油买船 1 条：11 月 23 日成交 1 船，12 月船期，参考成交价钱 878 元/吨。洗船 2 条：11 月 21 日洗船 1 条，12 月船期，参考价钱 869 好意思元/吨隔邻;11 月 22 日洗船 1 条，12 月船期，参考价钱 873 好意思元 /吨。
美国印太司令部在一份声明中表示，2023年5月26日，中国的歼-16 战机在拦截美国空军RC-135飞机期间进行了“不必要的‘激进机动’”。当时，中国的飞行员驾驶着歼-16 战机直接飞到了美军 RC-135侦察机的机头前方，迫使美军侦察机飞过歼-16的尾流湍流。美国印太司令部声称，“根据国际法，RC-135正在南海国际空域进行安全的例行行动。”
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